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  • 跨省区并购 中西部国资在走动
    发布时间:2019-06-26

    证券时报。记。者赵黎昀刘灿邦

    创业板公司网宿科技(300017)近日吐露,广西投资集团拟受让公司约12%股份。营业完善后,隶属于广西国资系列的广西投资集团将有能够取得网宿科技限制权。

    这是一首典型的中西部省区国资在上海“收储”上市资源的案例。这并不是孤例。证券时报。·e公司记。者调查发现,仅今年来,河南、陕西、湖北、湖南、江西、广西等中西部省区国资一再脱手,从广东、江苏、浙江、北京、上海等省份收购或拟收购近20家上市公司,且相通的行为有蔓延之势。

    中西部省区国资行为一支强有力的有生力量,正在积极介入A股市场。其中,河南、陕西两地国资外现尤为积极,已在上述发达省区拿下约10家上市公司限制权。

    去年,中西部省区国资“跨省”收购的形象并不隐晦。今年为什么会浓密展现如许的形象?证券时报。·e公司记。者以河南与陕西为样本,穿透式拆解其背后的深层次逻辑。

    河南打响今年

    跨省收购第一枪

    跨省收购沿海发达省区上市公司,河南国资走在了全国前线。

    2019年1月8日,GQY视讯公告称,公司实控人郭启寅、袁旭日夫妇拟将其持有的上市公司第一大股东宁波高斯投资有限公司68.2%股权转让给开封金控科技发展有限公司。4月22日,郭启寅、袁旭日夫妇与开封金控旗下子公司金控科技正式签定《股权转让制定书》。本次权好转折后,金控科技将间接持有GQY视讯29.72%的股权,公司实际限制人将由郭启寅、袁旭日夫妇变更为开封市人民当局。

    2019年3月1日,金冠股份也公告称,公司股东郭长兴、徐海涛、能策投资等8名股东,拟将其相符计持有的公司股份5560.89万股(占公司总股本10.6%),以制定手段转让给洛阳古都资产管理有限公司。此外,张汉鸿、能策投资、李双全拟将其股份转让后仍相符计持有的公司7055.02万股(占总股本的13.5%)的外决权委托给古都资管行使。金冠股份外示,若本次营业后续安排最后实走完毕,古都资管将获得公司不超过29.9%的外决权,控股金冠股份,洛阳市老城区人民当局将成为金冠股份实际限制人。

    4月29日金冠股份公告称,河南省国资委已原则批准古都资管收购金冠股份25.60%股权,取得金冠股份实际限制权。

    在金冠股份之前,2019年2月1日鹿港文化也公告称,公司实际限制人钱文龙及主要股东与深圳丽景融相符控股有限公司签定了《股份转让制定》,钱文龙、缪进义与丽景融相符签定了《投票权委托制定》。丽景融相符持股100%的控股股东为古都集团。

    若上述权好转折顺当实走完善,丽景融相符将直接持有上市公司4560.53万股股份,占公司总股本的5.11%,在公司拥有可支配投票权的股份占公司总股本的19.09%,丽景融相符将成为上市公司控股股东。公司实际限制人由钱文龙变更为洛阳市老城区当局。

    除国资买壳外,近期河南省内著名民营企业或企业家,也屡次出现在跨省买壳的大军中。(下转A2版)

    (更众报。道详见A6版)(上接A1版)

    2018年12月,ST宏盛公告称,控股股东拉萨知配相符价10亿元将其持有的公司通盘股份4164万股转让给西藏德恒,占公司总股本的25.88%。公告表现,宇通客车(600066)实控人汤玉祥等7人行为郑州通泰相符智管理询问,有限公司的股东,经历限制郑州通泰志相符企业管理中心(有限相符伙)间接限制宇通集团,进而对西藏德恒进走限制。

    2019年5月22日,ST宏盛公告称,公司注册地址由西安市弯江新区变更至郑州市航空港区。这意味着,在棕榈股份之后,河南省上市公司阵营一周内再增“新丁”。此前的5月15日,河南省财政厅经历河南省豫资保障房管理运营有限公司正式取得棕榈股份限制权。

    在公告收购ST宏盛的当月,汇通能源(600605)也公告称,控股股东弘昌晟已与西藏德锦签定股权转让意向制定。西藏德锦拟受让汇通能源4420.31万股,占汇通能源总股本的近30%,意向转让价格为8.99亿元。该事项能够导致公司限制权发生变更。在上述营业收到监管层问,询后,汇通能源回复称,西藏德锦的实际限制人亦为汤玉祥。

    此前,2018年7月赞宇科技(002637)也公告了实际限制人方银军与河南正商企业发展集团有限义务公司签定的《股份转让制定》等。权好转折完善后,方银军直接持有上市公司2880万股,占上市公司总股本的6.82%。正商发展相符计将限制上市公司1亿股股份,占总股本的23.75%。上市公司实际限制人变更为正商集团董事长张敬国之女张惠琪。

    陕西“后来者居上”

    陕西国资也正成为A股市场的一颗新星。今年5月,陕西国资已经三次脱手收购上市公司股权,涉及的上市公司包括珠海中富、华仁药业(300110)和德威新材(300325)。去岁暮,陕西金资基金管理有限公司还曾联手中陕核工业集团公司,试图拿下金通灵(300091)限制权。

    5月6日,珠海中富收到陕西新丝路挺进一号投资相符伙企业(有限相符伙)知照照顾,去年12月28日至今年5月6日,新丝路挺进一号经历竞价营业增持珠海中富3057.29万股,占公司总股本的2.38%。

    此次增持后,新丝路挺进一号持有珠海中富的股权比例达12.38%,现在年一季度末的数。据表现,深圳市捷安德实业有限公司持有11.39%的珠海中富。这意味着,权好转折后,陕西新丝路挺进一号成为公司第一大股东。

    值得一挑的是,珠海中富现在暂无实际限制人。此时,新丝路挺进一号的态度显。得尤为关键。其在权好转折报。告书中外示,望好珠海中富异日发展及其潜伏价值,异日将按照证券市场状况并结相符珠海中富的营业发展及其股票价格等因素,决定是否赓续增持。

    就在珠海中富第一大股东易主的同。时,华仁药业5月6日公告称控股股东正在筹划股权转让事项。

    仅仅过了两天,接盘方就浮出水面。华仁药业8日午间公告,控股股东永裕恒丰投资及永裕恒丰投资管理与弯江金控签定了《股份转让制定》及《外决权委托制定》。倘若转让顺当完善,弯江金控将取得华仁药业20%股份,并受托行使另外6.66%股份的外决权。

    周希俭经历直接和间接手段持有永裕恒丰投资及永裕恒丰投资管理限制权,也是华仁药业的实际限制人。上述转让完善后,华仁药业的控股股东将变更为弯江金控,实际限制人将变更为西安弯江新区管理委员会。

    临近5月终,陕西本土资本又脱手了。德威新材27日早间公告,公司控股股东德威集团、实际限制人周建明与陕煤集团签定了《股份转让框架制定》,如两边进一步签定《股份转让制定》并进走营业,营业完善后德威新材的实际限制人将变更为陕西省国资委。

    按照框架制定,德威集团批准将其现在持有的德威新材不少于2.51亿股股份转让给陕煤集团,转让完善后,陕煤集团持有德威新材的比例不矮于25%。现在,德威集团持有德威新材股权比例为37.2%。

    上市公司数。目不能?

    从发达省区买!

    随着社会各界对资本市场认知程度的赓续加深,地方上市公司数。目也成为逆映各地经济发展程度、衡量新兴产业潜伏版图的主要砝码。中西部地区因为地域、产业布局及发展进程题目,在上市公司数。目、上市后备资源贮备等条件上,现在均远远落后于沿海发达地区。

    以河南省为例。行为全国人口第一大省,河南省2018年实现生产总值4.8万亿元,同。比增进7.6%,高于全国平均程度1个百分点,增速居全国第11位。但是,截至现在,河南A股上市公司数。目仅80家旁边,而临近的湖北及安徽上市公司数。目均超过100家,与广东、江苏、浙江等省区的上市公司数。目更不具可比性。

    再以陕西西安为例。截至今年5月,西安市A股上市公司数。目为36家,在全国城市排名中仅在第24位,与全国A股上市公司3600余家的重大数。目相比,占比也仅为1%旁边。

    因此,西安市当局2018年4月印发了《西安市推进企业上市和并购重组“龙门走动”计划(2018-2021年)》的知照照顾,其中挑到,着力打造上市挂牌的“西安军团”、并购重组的“西安高地”、资本市场的“西安板块”,并挑出了“到2021年,争夺全市境内外上市企业达到100家”的现在的。

    “陕西本土资本一再收购外省上市公司的主要因为,答该是基于‘龙门计划’的现在的驱动,在大力造就、推动本土企业经历IPO手段上市的同。时,经历异域并购再将注册地迁入,也是增补本土上市公司数。目、加强陕西资本市场实力的一栽手段。”在一位永远不都雅察陕西资本市场的人士望来,现在二级市场处于价值矮估阶段,是进走跨区域收购的有利时机,不过更主要的,是异日的产业协同。整相符能力。

    记。者还仔细到,陕西本土资本的收购标的中,有一片面上市公司存在高比例质押的题目。以德威新材为例,德威集团所持德威新材99.997%的股份已被质押,且债务较为复杂,曾一度被动减持。谈及这一情况,上述陕西资本市场不都雅察人士认为,民营企业昔时加杠杆比较激进,现在有些民营上市公司也有逆向混改、引入国有资本、优化治理结构的需求。

    “陕西本土的上市企业比较少,因此,从陕西省到西安市各级当局都挑出要众渠道、众栽手段地推动企业上市。”西北大学金融系主任、陕西省证券钻研会会长王满仓告诉记。者,现在,经历IPO渠道上市的门槛相对较高,这也催生出区域性资本在全国周围内追求上市资源的形象。

    王满仓还挑到近年来陕西资本走不出去的题目,相逆,外埠资本却一再进入陕西进走资本运作:“陕西资本走不出去背后有许众因为,例如匮乏资本平台、匮乏布局机构创新等,但是积极的转折正在展现,例如陕西省内一连成立了众家金融控股集团以及私募股权基金等。”

    与此形成明晰对比的是,国内南方地区的资本经历跨区域并购已经形成了在全国乃至全球周围的资本运作。“经历陕西资本走出去,能够把外在的卓异资源盘活整相符,同。时为陕西企业下一步的跨区域并购创造一些平台。”王满仓说。

    王满仓向记。者外示,经历资本走出去还能够助推陕西经济发展,实现区域经济结构的升级。“资本出去的同。时能够带回管理经验、技术、团队,这就形成了陕西资本和外部资本的融相符,以资本融相符为契机,又能实现企业、市场、产品融相符等价值溢出效答。”

    记。者仔细到,陕煤集团对德威新材的收购,正好是经历资本并购实现经济结构转型升级的案例。陕西不断以来在煤炭、石油、装备制造、航空航天周围具备上风,但在新原料、互联网等新技术周围匮乏上风企业,陕煤集团对德威新材的并购能够实现在新原料周围的补短板。

    原形上,入主德威新材并非陕煤集团在新原料周围的首次试水。今年3月,恒神股份完善股份发走,正式并入陕西化工集团,陕煤集团为陕西化工集团大股东,持股比例为62.44%。据晓畅,恒神股份是一家布局碳纤维全产业链的高新技术企业。

    在谈到陕西资本走出去将会瞄准哪些产业时,王满仓认为,那些具备成长性、有卓异产业发展基础,并且能与陕西现有产业实现有效对接的产业将成为陕西资本走出去并购的重点。“要经历资本走出去把陕西企业引入全国的战略框架,以资本输出带动产业的输出。”

    买公司易、治理公司难

    去年下半年,各地国资最先屡次进场纾困,为A股市场注入了新的动力。不过,纾困旨在解决股权质押题目和起伏性题目,一旦国资取得省外上市公司限制权,势必面临众方面的挑衅。

    “每个国有企业,包括民营企业,在收购上市公司的时候,不是单纯地只考虑省里的需求,更主要的照样考虑企业自己的营业需求。”一位挨近地方国资人士告诉记。者,在收购时企业更众考虑的是自己需求,并异国省内领导授意。不过在实走收购的过程中,国资平台肯定必要征求地方国资委的偏见,对于为什么收购、现在是不是时机等题目进走挑前疏导。在2018年上市公司爆雷事件频发时,地方当局最先照样以援助省内上市公司为主,成立纾困基金,协助相答上市公司走出逆境。

    河南九鼎德盛经济钻研院院长张保盈批准记。者采访时也称,鼓励资本市场发展不断是河南的态度,但去外埠收购上市公司不是河南明文的外述:“河南的一些国资平台、地方产业基金和地方当局有有关领导都想增补地方资本市场运作能力,但实际并异国清晰文件。”

    “昔时20众年间,中国证券市场的发展,造成南方、东部沿海地区上市公司总量较众,占有了资本市场的大量资源。那时在上市过程中,东南沿海地区有许众并不是十足高科技的企业,甚至有相等一片面传统走业企业都实现了上市,而因为腹地的资本市场不太发达,资本认识不强,有许众同。类型内陆企业没实现上市。”张保盈认为,随着社会发展迥异时期对产业的推进,南方如纺织、死板制造这些传统走业上市公司展现了许众题目。而中西部地区因为时代背景、地理背景等因素,传统产业发展相对还比较安详。这栽情况下,东南部沿海上市公司很难经历自吾产业的变更实现换血,却刚好能相符或已足于中西部一些省份产业的请求,以是这个时候会展现中西部地区国资或企业脱手限制南方或东部沿海发达地区上市公司的情况。

    “跨省收购会产生许众题目。南方上市公司管理的架构,和中西部地区管理的文化照样有很大迥异的。在整相符过程中,产业整相符的难度和力度都是难点。此外,装入资产的财务会计处理,也是一个复杂的做事,处理不好也会带来许众不幸因素。”张保盈分析,对于国资平台而言,如何在跨省收购后实现稳定过渡,让两方真切融相符才是要点和难点。被收购的上市公司往往盈余能力不能,资金题目较众,如何在较短的时间保住壳资源,也是收购方必要考虑的题目。

    采访中,上述挨近国资人士也向记。者外示,国有资本现在手中资金相对裕如,在现在经济下走环境下,收购上市公司的确是个机会。不过这个收购不是盲现在买入,也要望跟国资主业是否契相符,考虑好收购回来要怎么用,如何委派、管理等一系列题目。

    “一个民营企业老板能够把公司做上市自己程度是很高的,而国有资本平台无数。成立时间短,许众领导思想思想纷歧定够成熟。”他分析,这栽融相符是否能够玩得转,是最大的题目。倘若是为了实现异日资本的高额回报。便“益处买壳”,那么如许收购是不明智的。但倘若是国资发展有真切需求,那收购便是个机会,可在辅助国资企业发展的同。时,为地方当局增补利税,扩充上市资源。